行业观点：由于大盘依旧表现的较弱，传媒板块有望持续和大盘之间的跷跷板效应，板块指数表现可能在9月继续好于大盘。但大盘连续创新低，传媒股出现补跌的概率也在逐步加大，上周出现的板块个股分化现象，应是对投资者的一次提醒。从基本面角度出发，9月份将进入三季报预期阶段，传媒公司因弱周期的特点，整体三季报表现应在各行业中突出，绝大多数公司也将延续半年报的增长势头，传媒板块是市场中目前少有的业绩和增长确定性高的板块之一。因此，综合三季报和跷跷板效应，我们认为传媒板块可继续维持在标配（相对超配）的状态，但持有风险有可能会加大，个股选择上要较前期谨慎，建议持有兼具中短期业绩确定性强、长期逻辑清晰、估值体系稳定三个特征的个股，回避长期逻辑模糊、业绩可能有波动、业绩预期有可能下调的个股。
主要推荐：推荐华策影视，看好其未来一年业绩增长确定，通过对外投资、合作等模式提高自身在电视剧行业的市场占有率，打开长期发展路径；华谊兄弟，看好其庞大资本支出下逐渐强化的领先地位；中南传媒，看好出版行业享受的政策红利和公司在数字出版上敢为人先、积极探索中形成的深厚积累；上海钢联，看好其基于深度产业数据展开的衍生服务强大的成长动力；蓝色光标，看好其通过执行并购策略向大型传媒集团进军的过程，公司不断超预期的表现是支撑股价的主要基础。

上周市场回顾：传媒板块跌2.55%，弱于沪市强于深市。其中，涨幅居前的个股为生意宝、吉视传媒传媒和时代出版，热点分散；跌幅较大的板块是金融信息、移动互联网、互联网广告。

行业重大新闻回顾：（1）湖南卫视等多家电视台停止在黄金电视剧播出时间的网络直播；（2）安徽电视台与中国电信安徽分公司签署《IPTV业务合作协议》，省台直接掌控各地IPTV运营的大幕拉开。

重点公司动态跟踪：

中南传媒H1收入增21%，净利润增15%。。看好出版行业享受的政策红利和公司在数字出版上敢为人先、积极探索中形成的深厚积累。“增持”评级。

光线传媒放弃电视联供网募投项目、加大电视剧制作投入4150万元并合计使用1.8亿元投资占有电视剧制作公司幻瑞世纪4.81%股权和页面游戏公司天神互动10%股权。此次系列举动没有体现对公司经营的长期竞争力的提升，未来仍需观察公司对电视节目的投入以及电影发行规模的扩张。“中性”评级。

主要风险：经济下滑，行业的后周期效应积累；人力成本上升；政策监管风险。